兔寶寶出售大自然家居近20%股權(quán)，回籠資金并同步收購特定資產(chǎn)。

1月8日，德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司（簡稱“兔寶寶”）披露了一筆復(fù)雜的資本運(yùn)作計(jì)劃。其全資子公司兔寶寶投資擬以4億元向大自然家居（中國）有限公司實(shí)際控制人佘學(xué)彬出售所持大自然中國19.7946%的股權(quán)，同時，在該股權(quán)轉(zhuǎn)讓基礎(chǔ)上，兔寶寶投資還將以3.05億元收購由大自然中國下屬三家全資子公司資產(chǎn)重組而來的三家特定合資公司各95%的股權(quán)。這筆“一賣一買”的交易，標(biāo)志著兔寶寶在持有該資產(chǎn)八年后，正對其進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組與戰(zhàn)略調(diào)整。

此次交易的背景可追溯至2018年。當(dāng)時兔寶寶出資約3.57億元收購大自然家居控股有限公司（后從港交所私有化退市）約18.56%股份，2021年該部分股份被回購，兔寶寶轉(zhuǎn)而將回購資金增資至大自然中國，最終持有其19.7946%股權(quán)。隨著大自然中國業(yè)績變化，兔寶寶選擇以4億元出售該部分股權(quán)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，大自然中國2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤約2720萬元，但2025年前三季度已轉(zhuǎn)為虧損約7242.5萬元。

引人關(guān)注的是，出售股權(quán)并非完全退出。根據(jù)協(xié)議，兔寶寶投資隨后將以3.05億元收購由大自然中國旗下廣西柏景、泰州木業(yè)、泰州家居三家公司以其持有的工業(yè)廠房、土地使用權(quán)等特定資產(chǎn)出資設(shè)立的三家合資公司各95%股權(quán)。這意味著在剝離大自然中國股權(quán)后，兔寶寶仍通過資產(chǎn)重組方式保留了與自身業(yè)務(wù)可能具有協(xié)同性的部分工業(yè)資產(chǎn)。

公司表示，此次交易旨在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦核心業(yè)務(wù)，交易不會對公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大影響。在當(dāng)前家居行業(yè)整體承壓、企業(yè)紛紛調(diào)整資產(chǎn)布局的背景下，兔寶寶此次通過出售參股權(quán)并反向收購特定資產(chǎn)的方式，既實(shí)現(xiàn)了對原有投資的結(jié)構(gòu)性退出，又保留了可能與主業(yè)形成協(xié)同的實(shí)體資產(chǎn)，反映出其在行業(yè)調(diào)整期中審慎優(yōu)化資產(chǎn)配置、強(qiáng)化主業(yè)聚焦的戰(zhàn)略意圖。

后續(xù)交易能否順利推進(jìn)，以及資產(chǎn)重組后合資公司的運(yùn)營表現(xiàn)，將成為觀察這一布局成效的關(guān)鍵。